目前中國經(jīng)濟保持良好的發(fā)展勢頭，人均可支配收入的增加、人口老齡化、商業(yè)保險快速發(fā)展以及人們健康意識的增強將推動著行業(yè)發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)收入增速正在恢復較快增長，醫(yī)藥行業(yè)盈利情況改善明顯。

　　國產(chǎn)醫(yī)療器械面臨較好的發(fā)展機遇，進口替代將加速；在取消藥品加成的背景下，醫(yī)院更加重視檢驗業(yè)務(wù)，體外診斷行業(yè)未來幾年有望保持20%左右的速度發(fā)展。我們看好化學發(fā)光、POCT、第三方診斷實驗室三個細分板塊的發(fā)展，龍頭公司競爭優(yōu)勢顯著。重點推薦安圖生物（603658.SH）、邁克生物（300463.SZ），同時建議關(guān)注基蛋生物（603387.SH）以及迪安診斷（300244.SZ）。

　　中國醫(yī)藥創(chuàng)新之風已起，已經(jīng)具備了較強的醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新的基礎(chǔ)環(huán)境，從上層的政策扶持，到創(chuàng)新研發(fā)人員的沉淀，以及對于創(chuàng)新藥的投融資環(huán)境有利于創(chuàng)新藥的發(fā)展，作為醫(yī)保的保重要補充，醫(yī)療商業(yè)保險快速發(fā)展，完善創(chuàng)新藥的支付環(huán)境。中長期看好創(chuàng)新藥在研管線前景較好的標的，以及為創(chuàng)新藥提供服務(wù)的標的。重點推薦恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）及麗珠集團（000513.SZ），建議關(guān)注創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)龍頭藥明生物。 

　　隨著各地兩票制落地，醫(yī)院取消藥品加成，處方藥外流行業(yè)正在集中。流通企業(yè)在經(jīng)歷調(diào)撥業(yè)務(wù)調(diào)整后，大部分企業(yè)增速重回正軌，純銷業(yè)務(wù)的快速增長，外延并購中小型配送商帶來增量，部分質(zhì)地優(yōu)良企業(yè)PEG小于1，投資價值凸顯，我們重點推薦九州通（600998.SH），建議關(guān)注嘉事堂（002462.SZ）。零售市場方面，行業(yè)整體將維持強者恒強格局，各龍頭已深耕自有區(qū)域數(shù)十年，品牌效應和供應鏈優(yōu)勢顯著；上市公司快速擴張有著較大的資金與融資優(yōu)勢。標的方面我們看好一心堂（002727.SZ）。

　　2017年疫苗行業(yè)逐漸回暖，聯(lián)苗、多價苗形成對傳統(tǒng)疫苗的替代趨勢，新型疫苗市場緊俏，上市公司在研管線豐富。我們看好智飛生物（300122.SZ）及沃森生物（300142.SZ）等公司的投資機會。

　　隨著一致性評價政策配套逐步落地，通過一致性評價較多的企業(yè)受益明顯。我們繼續(xù)看好華海藥業(yè)（600521.SH）、京新藥業(yè)（002020.SZ）等標的投資機會。